沪银价格在历史高点之上继续飙升，而微盘股指数却在同一天内下跌近1.5%，商业航天板块更是直线跳水，市场分化演绎到了极致。
12月23日，国内资本市场呈现出极度分化的“冰与火”格局。一边是贵金属市场的全面狂欢——铂、钯期货主力合约双双封死涨停板，沪银主力合约创下历史新高；另一边则是A股市场的高位回落，上证指数盘中冲高后翻绿，全市场一度有近3900只个股下跌。
商业航天板块盘中突发跳水，而地产板块则受政策利好走强。市场资金正从前期热炒的题材板块快速流出，转向贵金属和政策受益的确定性板块。
01 贵金属狂飙
贵金属市场在12月23日迎来集体狂欢。铂、钯期货主力合约双双封死涨停板，涨幅均为7%。
铂期货主力合约收报568.45元/克，钯期货主力合约收报508.45元/克，双双刷新上市以来的最高纪录。
沪金主力合约突破1000元/克重要整数关口，收盘报1000.86元/克。沪银表现更为凌厉，主力合约收盘大涨逾6%，报16210元/千克，再创历史新高。
国际市场同样火热，现货黄金价格盘中首次突破4400美元/盎司，刷新历史纪录。
02 两极分化的背后
贵金属的疯狂上涨，与A股的冲高回落形成鲜明对比。当日上证指数冲高回落最终翻绿，全市场上涨个股数量一度不足1500只。
市场风格集中在大盘股，微盘股继前一日尾盘跳水后再度杀跌。万得微盘股指数早盘一度下跌近1.5%。
商业航天板块的突然跳水进一步拖累市场情绪，板块指数大跌近2.5%。分析人士认为，该板块跳水可能与相关火箭发射的变数有关。
03 板块轮动进行时
当商业航天等前期热门板块跳水时，房地产板块却逆市走强。全国住房城乡建设工作会议明确提出要“推进现房销售制”，实现“所见即所得”。
这一政策导向被视为房地产行业的历史性变革，意味着真正有实力、能建好房的优质房企将迎来发展机遇。
海通国际研报指出，上周房地产成交普遍出现反弹回升，市场对明年的政策有较强预期，这将有助于市场整固发展，推进房地产新模式的构建，利好优质房企。
04 新股与港股异动
当日上市的新股纳百川表现亮眼，开盘价60.00元，较发行价22.63元上涨165.13%。这家新能源电池热管理领域的领军企业，在“双碳”战略和全球能源转型的浪潮下，正迎来新能源汽车与储能双轮驱动的历史性机遇。
港股市场同样出现分化。快手股价一度下跌6%，创下近五周新低。这一下跌与媒体报道该平台因遭遇网络攻击而突然出现大量不当内容有关。
与此同时，人工智能相关板块则因字节跳动计划斥资230亿美元大举投资人工智能的消息获得支撑，市场风格可能因此再度被引向算力等大科技白马。
05 市场背后的逻辑
贵金属的强劲表现背后，是宏观与基本面的双重支撑。国信期货首席分析师顾冯达表示，美联储政策预期与地缘局势不确定性，构成铂、钯价格上涨的核心支撑。
从基本面看，铂供应呈现持续的结构性紧张。世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌指出，全球约70%的铂金产自南非，受矿山长期投资不足、电力短缺等因素影响，南非产量增长严重受限。
白银的强势则与供需紧张直接相关。全球白银已经连续5年处于供给缺口，国内上海黄金交易所和上海期货交易所库存总量为1535吨，处于十年低位。
分析人士指出，在黄金价格高企的背景下，铂展现出较强的“性价比”，投资与首饰需求增长较快。
贵金属的强势表现源于宏观预期与供需格局的共振。美联储的降息预期降低了持有贵金属的机会成本，而南非矿山的生产困境则加剧了铂的供应紧张。
市场分化的背后，是资金的选择性流动。当商业航天等题材板块热度退潮，资金迅速转向贵金属和政策受益的地产板块。这种极致分化的市场表现，反映出在年底时段投资者风险偏好的明显收敛和布局方向的重新调整。