EC外汇官网：Lambda融资3.5亿美元冲刺IPO：英伟达“左右互搏”背后的AI算力新棋局

英伟达一边投资，一边又花15亿美元从它那里租用自家芯片服务器。这笔看似“循环”的交易背后，是美国科技巨头对AI算力的激烈争夺。

阿联酋主权财富基金旗下的Mubadala Capital正在洽谈领投Lambda超过3.5亿美元的新一轮融资。这笔融资被设计为可转换票据，给予新投资者以Lambda IPO价格约20%的折扣购买股票的权利。

这项条款带有明确的对赌性质：如果这家公司未能在一年内完成上市，将需要向投资者支付数百万美元的额外股权或现金利息作为补偿。

01 最新融资动态

Lambda正在与阿联酋主权财富基金旗下的Mubadala Capital进行谈判，计划筹集超过3.5亿美元的资金。

这笔资金被设计为可转换票据，新投资者将获得以Lambda首次公开募股价格约20%的折扣购买股票的权利。这笔交易如果达成，将是阿联酋政府背景基金在一系列AI相关投资中的最新一例。

融资条款本身具有明显的对赌性质：除了给予IPO价格折扣外，如果Lambda未能在一年内完成上市，将触发惩罚性条款。根据知情人士向媒体透露，如果Lambda未能在一年内上市，公司将被迫向参与投资者补偿数百万美元的额外股权或支付现金利息。

Lambda成立于2012年，由Michael Balaban和Stephen Balaban兄弟创立。这家公司的核心业务是为人工智能开发提供云服务，特别是通过租赁搭载英伟达AI芯片的服务器来服务其客户。

截至2025年，这家公司已运营着数十个数据中心，为20多万名开发人员提供服务。

Lambda的商业模式与云基础设施提供商CoreWeave类似，都是通过租赁数据中心空间，部署搭载英伟达GPU的服务器，并与客户签约出租这些服务器。

它的目标客户群体包括超大规模AI企业、实验室以及传统企业。

英伟达在Lambda的成长故事中扮演了多重角色：既是其早期支持者，也是供应商和股东，更是近期最大客户之一。

2025年夏天，英伟达同意在四年内斥资13亿美元向Lambda租赁1万颗自家AI芯片，并签署了另一份价值2亿美元的租赁协议（租用另外8000颗芯片）。

除了英伟达外，Lambda还吸引了其他科技巨头的业务。

该公司在2025年11月宣布与微软达成一项价值数十亿美元的人工智能基础设施协议。

根据协议，Lambda将在微软云平台部署由数万个英伟达GPU（包括最新的GB300 NVL72系统）驱动的AI算力资源。

微软与Lambda的合作关系始于2018年，此次数十亿美元的协议进一步巩固了两家公司之间的合作。

Lambda的财务状况呈现出高增长与高投入并存的特点。在截至2025年9月的一年内，这家公司实现了超过5.2亿美元的营收。公司近期向投资者透露，第三季度销售额同比增长80%。

尽管营收增长强劲，Lambda仍处于“烧钱”扩张阶段，在截至2025年9月的一年期间，净亏损约1.75亿美元。这种高投入的商业模式反映了AI基础设施行业当前的竞争态势和扩张需求。

Lambda的IPO进程正在有序推进，已经聘请了摩根大通、摩根士丹利和花旗协助其上市，可能于2026年上半年完成。

不过，最新的融资消息显示，公司可能将IPO时间调整至2026年下半年。

在2025年8月，据报道Lambda正考虑按40亿至50亿美元的估值进行融资。

上市前新一轮3.5亿美元的融资将为公司的IPO提供资金支持，同时也为其估值和上市进程带来更多确定性。

公开市场对Lambda的估值定价或将参照其竞争对手CoreWeave。 同样由英伟达重注支持的CoreWeave已于2025年3月上市，虽然目前其股价较发行价上涨超过90%，但近几个月走势颠簸。

自2025年10月以来，由于投资者担忧其巨额债务负担及数据中心项目延期，CoreWeave的估值已缩水约一半。这一情况可能会影响市场对Lambda的估值预期。

从英伟达的实验室到微软的云端，Lambda打造的算力网络正在重塑全球AI基础设施版图。

面对来自亚马逊AWS、谷歌云等传统巨头的竞争压力，由英伟达扶植的“新云”厂商正悄然改变着市场格局。

CoreWeave已抢先一步登陆公开市场，其上市后的股价波动为同赛道的Lambda提供了重要参照。随着AI算力需求的持续激增，Lambda的IPO进程与估值水平将成为检验投资者对AI基础设施长期信心的重要风向标。