白银价格首次站上66美元大关，全球市场在地缘政治紧张与疲软经济数据的双重夹击下，呈现出贵金属狂飙与传统资产承压的鲜明对比。
在俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫明确表示“不会参与短期停火”后，市场避险情绪再度升温。12月17日亚市午后，现货白银价格突破66美元/盎司，日内涨幅达4%，铂金主力合约更是暴涨6%，贵金属市场呈现全面上涨态势。
与此同时，美股期货全线走低，纳斯达克指数期货下跌0.65%，标普500和道琼斯工业平均指数期货分别下跌0.25%和0.4%。国际油价延续跌势，WTI原油价格跌至56.06美元/桶，创下2021年以来新低。
01 地缘紧张局势
近日，俄乌局势再次成为全球市场关注的焦点。尽管美乌在柏林举行了为期两天的会谈，但俄罗斯方面明确表态不会参与“短期、不可行的”停火方案。
俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫强调，俄罗斯不希望休战给乌克兰“喘息空间”，俄方希望的是持久的解决方案。
这一强硬表态发生在乌克兰总统泽连斯基表示希望圣诞节期间停火之后。泽连斯基在柏林与美国代表团会谈后表示，乌方已放弃加入北约，转而接受美欧提供类似“北约第五条”的安全保障。
这一转变曾被视为可能消除俄乌和平协议的一大障碍，但俄罗斯的反应表明，双方在最核心的领土问题上的分歧“根本没有缩小”。
02 数据疲弱与货币政策预期
除了地缘政治因素，美国最新公布的经济数据也加剧了市场波动。数据显示，美国11月非农就业岗位仅增加6.4万个，失业率升至4.6%，为四年多来最高水平。
更有甚者，10月非农就业岗位减少10.5万个，为2020年12月以来最大降幅。
这些数据强化了市场对美联储将继续放松货币政策的预期。一德期货分析指出，美联储主席热门人选哈塞特表示政策利率还有较大下调空间，实际利率的小幅回落对黄金影响正面。
美元指数在数据公布后应声下跌，一度跌破98.00，创下自10月中旬以来的新低。美元走弱进一步增强了以美元计价的贵金属吸引力。
03 全球市场连锁反应
地缘政治紧张与经济数据疲软的双重影响下，全球市场呈现出明显的避险特征。美股期货全面下跌，其中以科技股为主的纳斯达克指数期货下跌0.65%。
亚太市场同样承压，上证综合指数下跌1.1%，深证综合指数下跌1.5%。日本日经225指数下跌1.6%，香港恒生指数下跌1.5%。
欧洲市场开盘多数走低，德国DAX指数下跌0.55%，英国富时100指数下跌0.2%。防御类股票表现疲软，德国莱茵金属公司股价下跌3.65%。
美国国债收益率在亚洲午盘交易中下降，两年期国债收益率下降1.5个基点至3.492%，十年期国债收益率也下降1.5个基点至4.165%。
04 原油与贵金属走势的背离
值得注意的是，在贵金属价格飙升的同时，国际原油价格却持续走低。布伦特原油下跌1%至59.94美元/桶，WTI原油下跌1.1%至56.06美元/桶。
今年以来，WTI原油期货累计下跌约22%，创下2018年以来最差年度表现。布伦特原油累计下跌接近20%，为2020年以来最差年度表现。
分析师指出，市场正在评估潜在和平协议的影响——如果俄罗斯额外供应回到市场，将进一步加剧供给过剩。
与此同时，美国汽车协会AAA的数据显示，美国汽油价格已跌破每加仑3美元，降至四年来最低。
这种背离反映了市场对地缘政治风险的不同解读。原油市场更多关注潜在和平协议可能带来的供应增加，而贵金属市场则聚焦于紧张局势升级带来的避险需求。
05 主要贵金属表现对比
下表展示了12月17日主要贵金属的价格表现：
| 品种 | 最新价格 | 日内涨幅 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 现货白银 | 66.27美元/盎司 | 4.00% | 首次站上66美元关口 |
| 纽约期银 | 66.49美元/盎司 | 5.00% | |
| 现货黄金 | 4340美元/盎司 | 0.88% | |
| 铂主力合约 | 522.70元/克 | 6.00% | |
| 现货铂金 | 1909.15美元/盎司 | 逾3% | |
| 上海白银 | 15220-15230元/公斤 | 涨385元 |
贵金属的强势表现得到了资金流入的支持。CME数据显示，纽期金总持仓增加5882手至46.61万手，连续9日增持；纽期铂总持仓增加2636手至95915手，连续6日增持。
06 后市展望与风险
展望未来，市场焦点将转向即将公布的美国通胀数据。周四将发布11月消费者物价指数（CPI），周五则将公布美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数。
Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli认为，在劳动力市场信号相互矛盾的情况下，“下一份通胀数据”可能会成为市场的主要驱动因素。
一德期货分析指出，银价先行走高预示金价中期新高或只是时间问题。该机构建议黄金投机多单、配置头寸持有为主，前高一线减仓为主。
不过，投资者也需警惕地缘政治局势的快速变化。尽管俄罗斯目前态度强硬，但和平谈判的大门并未完全关闭。如果出现意外进展，可能迅速改变市场情绪和资金流向。
同时，美联储货币政策路径仍存在不确定性。虽然市场预期2026年将有两次25个基点的降息，但任何通胀数据超预期都可能改变这一预期，进而影响贵金属走势。
上海金属网数据显示，12月17日上海白银现货价格大幅上涨385元/公斤，铂金现货价格上涨19元/克，贵金属市场热度持续。
随着白银价格首次突破66美元关口，创下历史新高，全球资金正加速涌入这一古老而又现代的避险资产。
在市场另一侧，国际原油价格已跌至2021年以来最低水平，WTI原油年内累计跌幅超过20%。这种罕见的分化走势，折射出地缘政治风险与经济放缓担忧交织下的复杂投资逻辑。